Die Federal Reserve hat gestern Abend das Protokoll ihrer Ausschußsitzung vom 25./26. Juli veröffentlicht. Demnach hatten einige Teilnehmer zu erkennen gegeben, daß sie bereits auf der damaligen Sitzung einen Vorschlag zur Beibehaltung des Zinsniveaus unterstützt hätten. Bezüglich der zukünftigen Geldpolitik sahen die meisten Teilnehmer deutliche Aufwärtsrisiken für die Inflation, was eine weitere Straffung erfordern könnte. Bei der Interpretation des Protokolls ist jedoch zu bedenken, daß seit der Juli-Sitzung zwar ein moderater Inflationsbericht, aber auch eine Reihe positiv überraschender US-Konjunkturnachrichten veröffentlicht wurden. Die im Protokoll notierte Feststellung, daß eine allmähliche Verlangsamung der Wirtschaftstätigkeit im Gange sei, dürfte im Lichte der jüngsten Konjunkturdaten nicht mehr zu halten sein. Nach LBBW Prognose hat der Zinserhöhungskurs der US-Notenbank aufgrund der fallenden Inflationsraten zwar das Ende der Fahnenstange erreicht. Aber das Risiko ist gestiegen, daß eine offenbar resistente US-Wirtschaft noch weiterer Leitzinserhöhungen bedarf, um die Inflationsgefahren zu bannen.