Das Bundesverfassungsgericht gilt als letzte Bastion in der Verteidigung der nationalen Souveränität Deutschlands. Gestern hat Karlsruhe jedoch den sogenannten "EU-Wiederaufbaufonds" durchgewinkt. Damit stellt sich das Gericht dezidiert nicht gegen eine Emission von EU-Anleihen. Die Richter sehen keinen Verstoß gegen die Souveränität Deutschlands. Zur Begründung verweisen sie auf den Ausnahmecharakter der Maßnahme. Dem BVergG-Entscheid zeitlich vorgelagert hatte der Bundesrechnungshof Risiken für den Bundeshaushalt aufgezeigt und den "Wiederaufbaufonds" faktisch als eine Vergemeinschaftung von Schulden und Haftung bezeichnet. Das US-Defizit im Außenhandel ist von 74,1 Mrd. US-Dollar im September auf 78,2 Mrd. US-Dollar im Oktober geklettert. Damit ist bereits absehbar, dass im Schlußquartal 2022 die Entwicklung des Außenbeitrages das gesamtwirtschaftliche Wachstum in den Vereinigten Staaten nennenswert belasten dürfte.
Die deutsche Industrie ist im November wieder geschrumpft, was die finalen Werte für die Einkaufsmanagerindizes des Dienstleistungssektors zeigen. Der Euroraum liegt ebenso noch unter der Marke von 50, welche gemäß Konstruktion des Indikators die Schwelle zwischen Wachstum und Schrumpfung anzeigen soll. Die Auftragseingänge legten in den USA spürbar zu und der Einkaufmanagerindex kletterte für das Nicht-Verarbeitende Gewerbe von 54,5 auf 56,5 Punkte. Die Deutsche Börse gab gestern Abend ihre Indexanpassungen bekannt. Erwartungsgemäß wird die Porsche AG am 19. Dezember in den DAX einziehen. Puma muss dafür weichen. Heute früh um 8:00 Uhr erwartet die LBBW die Daten zu den Auftragseingängen des Verarbeitenden Gewerbes in Deutschland. Abgesehen von der US-Handelsbilanz stehen daneben heute vor allem politische Ereignisse auf der Agenda. In den USA findet die Stichwahl um den Senatorenplatz im Bundesstaat Georgia statt.
Die lange angekündigten EU-Sanktionen gegen Russland sind in Kraft getreten – ein weiterer Eingriff in den Markt. Es wurde sich auf eine Preisobergrenze von 60 USD pro Barrel für russische Ölexporte geeinigt. Die Hoffnung ist, dass die Preisobergrenze zu einer Entspannung an den Energiemärkten führt, Drittländer entlastet werden und Russland nicht mehr von den Preisanstiegen des Öls profitieren kann. Russland soll sich dieses Jahr schon 100 Öltanker zugelegt haben, um mögliche Sanktionen zu umgehen.
Um 14:30 Uhr wird der mit Spannung erwartete US-Arbeitsmarktbericht für November veröffentlicht. Dieser dürfte eine Verlangsamung des US-Jobaufbaus zeigen und das Narrativ einer langsameren Fed-Gangart für die nächsten Zinserhöhungen stützen.
Der chinesische Caixin-Index hat heute die Verbesserung des PMI um 0,2 Zähler zum letzten Monat vermeldet. Damit liegt er immer noch knapp unter 50, jedoch bewegt er sich in die richtige Richtung. Der ISM-Index steht heute um 16 Uhr auf der Agenda. Fed-Chef Powell hat mit seiner gestrigen Rede die Aktienmärkte zum Haussieren gebracht. Die Fed will tatsächlich ihr Zinstempo verlangsamen und damit ist wohl nicht mehr mit einem Zinsschritt von 75 Basispunkten zu rechnen. Laut der Landesbank Baden-Württemberg werden wohl nur noch 50-Punkte-Schritte folgen. Powell betonte jedoch, dass die Leitzinsen in der Spitze wohl über das avisierte Niveau von 4,6% angehoben werden müssen. Der DAX hat den gestrigen Handelstag mit einem leichten Plus von 0,3 Prozent beendet. Der deutsche Leitindex kann im November somit einen Gewinn von rund 8,6 Prozent verbuchen.
Da die Fußballweltmeisterschaft in diesem Jahr zu einer für uns „Winter-WM“ wurde, könnte der DAX erstmalig seit 1962 ein positives Ergebnis erzielen. In Peking sank der Dienstleistungsbarometer im November von 48,7 auf 46,7 Punkte. Der Gesamtindex rutschte dann auch ebenso deutlich von 49,0 auf 47,1 Punkte ab. Um 9:55 Uhr werden die neusten Daten für den deutschen Arbeitsmarkt veröffentlicht.
Heute wird eine Rede von EZB Vize-Präsident de Guindos stattfinden, von der die LBBW neue Hinweise für die weitere ZEB-Zinspolitik erwartet und es steht die Veröffentlichung des EWU-Wirtschaftsvertrauens auf dem Datenkalender.
Einen regelrechten Einbruch gab es heuer beim Neuemissionsvolumen von EUR Unternehmensanleihen um 40%. Im Gegensatz dazu lief es für das ESG-Segment der EUR-Unternehmensanleihen deutlich besser. Der im ESG-Rekordjahr 2021 erreichte Anteil von 26% kletterte in diesem Jahr auf ein neues Rekordhoch von 35%. Auf den US-Immobilienmarkt (Di, Mi, Do) folgen die Einkaufsmanagerindizes aus China und den USA (Do). Am Freitag steht der US-Arbeitsmarktbericht zur Veröffentlichung an. Außerdem wird sich die EZB einige Male zu Wort melden.
Die Stimmung der deutschen Wirtschaft hat sich nach Meldungen des, in München sitzenden, ifo-Instituts im November unerwartet deutlich verbessert. Dieser stieg auf 86,3 Zähler. Auf dem Kryptomarkt ging es nach der Pleite des zweitgrößten Brokers FTX die letzten Wochen steil bergab. Es kommen immer mehr belastende Details ans Licht, die den Gründer Bankman-Fried immer weiter in die Enge drängen. Er hat sich bei seinen Mitarbeitern entschuldigt und mit mangelhaftem Wissen bezüglich des Hebels begründet. Ob hierfür gestohlene Kundenguthaben verwendet wurden, muss noch genauestens aufgearbeitet werden. Wegen des Thanksgiving-Wochenendes öffnet die Wallstreet heute nur halbtags.
Die US-Börsen zeigen die letzten Tage einen Aufwärtstrend und es deutet sich im Zinszyklus der Notenbank Federal Reserve eine langsamere Vorgehensweise an. Die Analysten der LBBW gehen beim nächsten Zinsentscheid im Dezember von einer Erhöhung um nur noch 50 Basispunkte aus. Anders hingegen sieht es bei der Reserve Bank of New Zealand aus, die gestern ihren Leitzins um rekordhohe 75 Basispunkte auf 4,25 % anhob und noch weitere Zinserhöhungen in Aussicht stellen. Seit Sommer 2021 bedeutet das ein Anstieg von 400 Basispunkten.
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